La inflación de julio muestra señales de pausa tras tres meses de baja continua

Después de tres meses de reducciones consecutivas, los precios minoristas en Argentina podrían mostrar una leve desaceleración de la tendencia a la baja durante julio. Las primeras estimaciones del sector privado apuntan a un Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 2,2%, impulsado por incrementos estacionales en el turismo, el transporte público y algunos servicios regulados.

Tras el 1,9% registrado en junio, el menor nivel en casi un año, el mercado observa que la inflación podría tomarse un respiro en julio. La estacionalidad del mes, marcada por las vacaciones de invierno y los aumentos en transporte y servicios, aparece como el principal factor detrás de un posible freno en la desaceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Según Fuente original, la información se basa en Después de tres meses de sorpresas a la baja, la inflación de julio podría frenar la desaceleración.

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inflación julio muestra señales pausa: Factores estacionales y subas de tarifas impulsan la variación

De acuerdo con la consultora Eco Go, dirigida por Marina Dal Poggetto, los datos preliminares de precios relevados durante las primeras semanas del mes arrojan un incremento estimado del 2,2%. El informe señala que las alzas se vieron principalmente en pasajes de larga distancia, excursiones y hospedajes, rubros que tienden a repuntar durante el receso invernal.

Desde GMA Capital coinciden en que la desaceleración podría detenerse temporalmente. Su análisis indica que los aumentos en transporte urbano —8,5% en trenes y entre 4% y 4,3% en colectivos, subte y peajes de la región metropolitana—, junto con ajustes en tarifas de gas (2,8%) y agua (3%), podrían llevar el IPC mensual a niveles similares o algo superiores respecto de junio.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también proyecta un índice cercano al 2%, aunque los economistas advierten que el ritmo de la baja comienza a encontrar resistencia. No obstante, el REM ha sobreestimado las cifras en los últimos meses, ya que tanto mayo como junio se ubicaron por debajo de las previsiones iniciales.

Revisión de proyecciones y desempeño del primer semestre

De acuerdo con el economista Fernando Marull, de la consultora FMyA, los pronósticos oficiales suelen ajustarse más lentamente que los del mercado financiero. “El REM tarda más en recalcular que el mercado de bonos”, explicó, en referencia a las tres mediciones consecutivas que mostraron una inflación inferior a lo esperado.

En la misma línea, la consultora 1816 destacó que junio marcó la primera vez en casi un año que la inflación mensual perforó el 2%. La inflación núcleo —que excluye precios estacionales y regulados— cerró en 1,6%, mientras que los bienes y servicios regulados crecieron 2,3%. Este comportamiento permitió sostener la desinflación pese a los ajustes tarifarios, una señal considerada positiva por los analistas.

Perspectivas para el segundo semestre

Para los próximos meses, las proyecciones son moderadamente optimistas. Según las valuaciones de los bonos soberanos en pesos, el mercado espera que la inflación continúe descendiendo hasta la zona del 1,4% en el cuarto trimestre de 2026. No obstante, los expertos advierten que el proceso será más gradual y dependerá en gran medida del comportamiento de los precios internacionales de la energía y de la política tarifaria local.

El informe de 1816 advierte que el reciente repunte del petróleo limita el margen para una baja de los combustibles, un factor que podría incidir en la evolución de los precios internos. “Con el Brent rondando los US$ 84 por barril, la nafta en surtidor dejó de estar apreciada, lo que reduce la posibilidad de que se registren bajas adicionales en los próximos meses”, señaló el estudio. A mediados de julio, el valor del crudo había escalado desde los US$ 70 observados dos semanas antes.

La evolución del precio del petróleo es clave no solo por su incidencia en los combustibles, sino también por el impacto que tiene sobre los costos logísticos y de transporte, especialmente en la distribución de bienes de consumo masivo y productos agroindustriales hacia los puertos de exportación.

Consecuencias sobre transporte y logística nacional

Una inflación más elevada en rubros regulados como transporte y energía repercute directamente en las tarifas del transporte de cargas y en los costos logísticos de las empresas exportadoras. Las subas en combustibles y peajes encarecen los traslados terrestres hacia los puertos argentinos, afectando la competitividad de los productos que se embarcan hacia mercados internacionales.

En este contexto, las empresas de transporte y los operadores portuarios deben ajustar sus presupuestos para la segunda mitad del año, contemplando posibles incrementos en costos operativos. Una variación sostenida en los precios del gasoil o del petróleo puede alterar la estructura de costos de la logística argentina, especialmente en los corredores que vinculan el norte del país con las terminales del Gran Rosario y Bahía Blanca.

De mantenerse la desaceleración, el impacto sobre la cadena logística podría ser acotado. Sin embargo, si los precios del transporte y la energía continúan en alza, la presión sobre las tarifas logísticas se trasladará a los precios finales, dificultando la competitividad del comercio exterior argentino frente a otros países del Mercosur.

Contexto macroeconómico y desafíos del Gobierno

El desempeño inflacionario de julio representa una prueba para la política económica del Ejecutivo. Tras varios meses de mejora, el Gobierno busca consolidar la tendencia a la baja sin afectar la actividad, especialmente en sectores sensibles como transporte, energía y alimentos. La administración deberá equilibrar la actualización de tarifas con el objetivo de mantener el poder adquisitivo y evitar distorsiones en la formación de precios.

Las próximas semanas serán clave para confirmar si la pausa en la desaceleración es transitoria o refleja un cambio de tendencia. Los analistas coinciden en que los próximos datos del INDEC permitirán evaluar si el proceso de desinflación mantiene su curso o si las presiones estacionales del invierno logran frenar la mejora.

La fuente original de esta información puede consultarse en El Economista.